2020年，A股市場(chǎng)兩項(xiàng)關(guān)于財(cái)富的紀(jì)錄被改寫。一是貴州茅臺(tái)超越工商銀行登上A股上市公司總市值榜首，二是農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒身價(jià)超過(guò)馬化騰，成為中國(guó)“新首富”。巧合的是，這兩家公司都是“賣水的”消費(fèi)行業(yè)龍頭。

　　最近20年來(lái)，僅有4家公司登上過(guò)A股總市值的頭把交椅。其中，2001年至2005年為中國(guó)石化，2006年為工商銀行；2007年隨著中國(guó)石油回歸，一躍成為市值最大的A股公司，并在這一位置雄踞了8年之久；2015年，中國(guó)石油退下神壇，工商銀行取而代之；5年后，貴州茅臺(tái)成功上位，截至9月25日收盤，貴州茅臺(tái)總市值2.05萬(wàn)億，比工商銀行高了4300億元。

　　“中國(guó)首富”排名的競(jìng)爭(zhēng)也頗有戲劇性。以福布斯排行榜為例，2013年至2019年的中國(guó)首富，有3年是馬云、3年是王健林、剩下1年是許家印，全部為互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)包攬。今年9月份，隨著農(nóng)夫山泉的上市，公司創(chuàng)始人鐘睒睒成為中國(guó)“新首富”，這也是時(shí)隔7年后，又一位來(lái)自消費(fèi)行業(yè)的首富——7年前娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后曾登上財(cái)富榜首，這家公司恰好是農(nóng)夫山泉的同行。

　　財(cái)富的多少如何衡量，當(dāng)然可以靠估算，比如字節(jié)跳動(dòng)的張一鳴，去年就登上福布斯排行榜的第10名。對(duì)已經(jīng)上市的公司來(lái)說(shuō)，市值無(wú)疑是一個(gè)更被認(rèn)可的財(cái)富計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。以“新首富”鐘睒睒為例，其在2019年福布斯排行榜上不過(guò)排名186位，“身價(jià)”為137.9億元。9月8日，農(nóng)夫山泉登陸港股，開盤當(dāng)日市值就一度達(dá)到4450億港元，折合人民幣3914億元，較一年前的“身價(jià)”暴增27倍，資本市場(chǎng)展現(xiàn)了驚人的財(cái)富放大效應(yīng)。

　　而2007年11月5日，中國(guó)石油上市首日創(chuàng)下的7.48萬(wàn)億市值，即便13年后把所有在海外上市的中概股囊括在內(nèi)，也依然沒(méi)有一家公司能夠望其項(xiàng)背。從中國(guó)石油的例子來(lái)看，資本市場(chǎng)的定價(jià)有時(shí)候也顯得非常離譜。

　　今年以來(lái)，A股和港股市場(chǎng)都掀起了一輪IPO高潮。老公司在一定程度上也成為新公司的定價(jià)參照，過(guò)去幾年A股市場(chǎng)消費(fèi)類個(gè)股的持續(xù)上漲，貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)等消費(fèi)龍頭不斷挑戰(zhàn)新的市值紀(jì)錄，自然激發(fā)了一些公司的上市熱情。曾經(jīng)一再宣稱“不上市”的農(nóng)夫山泉此時(shí)選擇擁抱資本市場(chǎng)，而糧油巨頭金龍魚昨日正式申購(gòu)，公司今年上半年?duì)I收超過(guò)800億元，大致相當(dāng)于2個(gè)茅臺(tái)、3個(gè)五糧液、7.5個(gè)海天味業(yè)，將成為創(chuàng)業(yè)板史上最大的IPO項(xiàng)目。

　　資本市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)龍頭股的高度認(rèn)可，泡沫的成分有多大，一直是投資者爭(zhēng)論的熱門話題。但有一點(diǎn)應(yīng)該承認(rèn)，無(wú)論是貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)，又或者是農(nóng)夫山泉，其穩(wěn)定的現(xiàn)金流，超強(qiáng)的盈利能力，以及強(qiáng)勁業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，不僅是在A股和港股，放在全球市場(chǎng)都是極為罕見的。這和房地產(chǎn)行業(yè)中，一些營(yíng)收數(shù)千億，業(yè)績(jī)光鮮亮麗，卻背負(fù)重重負(fù)債的公司相比，更讓投資者放心。

　　這些公司還有一個(gè)特點(diǎn)是，資本開支小，基本上沒(méi)有技術(shù)替代的風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)行業(yè)的創(chuàng)新增長(zhǎng)，反而是尋求不變。亞馬遜創(chuàng)始人曾說(shuō)過(guò)：“在變化中找到不變，最終就是消費(fèi)者的滿意度——真正為用戶創(chuàng)造的價(jià)值�！�

　　2019年，中國(guó)人均GDP正式突破1萬(wàn)美元。收入決定消費(fèi)，這就意味著中國(guó)消費(fèi)規(guī)模還將持續(xù)整體擴(kuò)大，消費(fèi)升級(jí)也將持續(xù)推進(jìn)。可以預(yù)計(jì)的是，在不遠(yuǎn)的將來(lái)中國(guó)將成為世界第一大的消費(fèi)市場(chǎng)。在這樣一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，A股市值冠軍和“中國(guó)首富”的紀(jì)錄雙雙由兩家消費(fèi)龍頭公司改寫，預(yù)示著中國(guó)新消費(fèi)的超級(jí)浪潮即將或者已經(jīng)到來(lái)。

（萬(wàn)鵬）