科技、新能源等將繼續(xù)成為A股新股熱點(diǎn)
德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部昨天發(fā)布《2025年前三季度中國內(nèi)地和香港新股市場(chǎng)回顧與展望》。報(bào)告指出，今年全球經(jīng)濟(jì)放緩，持續(xù)面對(duì)不同的地緣不明朗因素，尤其是美國的對(duì)等關(guān)稅政策，令到全球新股市場(chǎng)在進(jìn)入第三季度開始放慢，與去年同期比較，預(yù)料今年前三季度全球十大新股的融資規(guī)模將會(huì)稍遜。然而，受惠于期內(nèi)有6只超大型新股上市，以新股融資額計(jì)算，香港交易所(港交所)將繼續(xù)奪得全球新股融資排名的冠軍。
隨著內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)扎實(shí)推動(dòng)新“國九條”及資本市場(chǎng)“1+N”系列政策落地，今年前三季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)，新股數(shù)量及融資額均有所增長，預(yù)料此勢(shì)頭將一直持續(xù)至年底，而國家對(duì)科技及創(chuàng)新行業(yè)的支持和重視將令到科技、新能源等行業(yè)的公司繼續(xù)成為A股新股的熱點(diǎn)。今年以來A股市場(chǎng)指數(shù)穩(wěn)步上漲，也是新“國九條”及資本市場(chǎng)“1+N”系列政策落地實(shí)施的體現(xiàn)。
而中國證券監(jiān)督委員會(huì)(中國證監(jiān)會(huì))支持內(nèi)地龍頭企業(yè)來港上市，以及港交所與香港證監(jiān)會(huì)優(yōu)化大型A股上市公司申請(qǐng)來港上市程序，加上整體香港市況轉(zhuǎn)好，更多國際資金流入，每日股市成交大躍，令到今年前三季度能夠有6只超大型新股上市，新股市場(chǎng)表現(xiàn)顯著改善利好。在最后一個(gè)季度，隨著美國聯(lián)儲(chǔ)局(美聯(lián)儲(chǔ))早前已公布開始減息，更多資金將會(huì)流入香港股市，加上或?qū)⒂谐^5只超大型新股融資會(huì)進(jìn)行，預(yù)計(jì)香港將可繼續(xù)超越美國兩個(gè)交易所，穩(wěn)守全球新股排名的冠軍寶座。
由于內(nèi)地新股市場(chǎng)尚未回復(fù)至之前的活躍程度，更多消費(fèi)及科技、傳媒和電信業(yè)(TMT)的內(nèi)地企業(yè)到美國上市，整體而言，今年前三季度更多中概股到美國籌集更多的資金，但大部份的新股都是屬于小規(guī)模融資。由于納斯達(dá)克擬將中概股的上市及融資門坎大幅提高的建議尚未獲得美國證監(jiān)會(huì)通過，預(yù)料此前計(jì)劃在今年年內(nèi)赴美上市的小型中概股仍會(huì)如期上市，并以來自消費(fèi)及TMT的公司為主。但是一旦有關(guān)新規(guī)能夠于年內(nèi)獲批實(shí)施，或?qū)?huì)促使原先計(jì)劃到納斯達(dá)克上市的內(nèi)地企業(yè)改赴到香港上市。
截至2025年9月30日，資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)計(jì)，內(nèi)地A股市場(chǎng)會(huì)有78只新股上市融資771億元人民幣，對(duì)比去年前三季度的69只新股融資478億元人民幣，新股數(shù)量增加13%，而融資總額增加61%。今年，創(chuàng)業(yè)板以新股數(shù)量領(lǐng)先，而上海主板的新股融資總額則為多個(gè)板塊中最多。上交所將會(huì)有25只新股上市融資454億元人民幣，而深交所則會(huì)有38只新股上市融資269億元人民幣，最后北京證券交易所將會(huì)有大約15只新股融資48億元人民幣。
德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部A股上市業(yè)務(wù)華東區(qū)主管合伙人趙海舟表示：“我們繼續(xù)見到2025年第三季度A股新股市場(chǎng)新股發(fā)行穩(wěn)步推進(jìn)，符合監(jiān)管當(dāng)局所制定新‘國九條’及資本市場(chǎng)‘1+N’系列政策的方向，突顯此系列改革的成果。同時(shí)，在此嚴(yán)密監(jiān)管的背景下，上海證券交易所仍然能夠在全球新股融資排行取得前五的席位，實(shí)在令人感到鼓舞，也足證內(nèi)地新股市場(chǎng)的實(shí)力�！�
趙海舟補(bǔ)充道：“根據(jù)今年前三季度的新股發(fā)行速度，以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方向與力度，我們預(yù)料今年A股新股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)將會(huì)較2024年更亮眼，逐步邁向成為一個(gè)更健康、公平的市場(chǎng)�！�
而資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)計(jì)，今年前三季度，香港將有66只新股上市融資1,823億港元，新股數(shù)量較去年同期的45只增加47%，而融資額由去年同期的556億港元上升228%。預(yù)計(jì)今年前9個(gè)月將有6只超大型新股上市，包括5只A+H新股及1宗從A+H上市公司分拆出來的上市項(xiàng)目，另有4只大型新股上市，包括1只以同股不同權(quán)形式上市的中概股。
德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部華東區(qū)上市業(yè)務(wù)合伙人鮑捷解釋指出： “我們很高興再次見證大量的海外資金持續(xù)流入香港，大幅推動(dòng)香港股市的成交，令到估值繼續(xù)回升，加上政策鼓勵(lì)內(nèi)地龍頭企業(yè)來港上市、簡(jiǎn)化A股上市公司的申請(qǐng)上市程序，令到超大型和大型新股項(xiàng)再次云集香港新股市場(chǎng)，香港在第三季度能夠繼續(xù)穩(wěn)守全球新股融資排名的冠軍寶座�！�
展望最后一個(gè)季度香港新股市場(chǎng)將維持強(qiáng)勁勢(shì)頭，并將超越早前資本市場(chǎng)服務(wù)部為香港新股市場(chǎng)2025年全年表現(xiàn)所作的預(yù)測(cè)。根據(jù)港交所目前正在處理超過230宗的上市申請(qǐng)，并有超過5宗超大型規(guī)模融資，包括A+H的項(xiàng)目，預(yù)料今年全年香港將有超過80只新股上市融資2,500至2,800億港元。除了以A+H的新股為主導(dǎo)外，醫(yī)療及醫(yī)藥公司、特�？萍脊竞拖M(fèi)板塊的公司上市也會(huì)成為市場(chǎng)的亮點(diǎn)。
記者 林潔
